2019-cu ildə Amerika texnologiya ticarət şirkəti Bitwise SEC-ə kriptovalyuta birjalarının heyrətamiz 95%-nin saxta olduğunu təqdim etdi. Bu iddia, öz-özünə alqı-satqı yolu ilə ticarət həcminin şişirdilməsini nəzərdə tutan “yuyulma ticarəti” adlı bir növ bazar manipulyasiyasına aid edilə bilər.

Corc Meyson Universitetinin Costello Biznes Kollecinin maliyyə kafedrasının dosenti Jiasun Li, bu yaxınlarda Menecment Elmində bitkoinin başlanğıcına qədər yuyulma ticarətinin tarixini izləyən bir məqalə dərc etdi . Məqalə Fransadakı NEOMA Biznes Məktəbindən Arash Aloosh tərəfindən həmmüəllifdir.

Tədqiqatçılar ilk böyük bitkoin birjalarından biri kimi tanınan Mt Gox-dan daxili ticarət məlumatlarını təhlil ediblər. Yaponiyada yerləşən birjanın fırtınalı dörd illik fəaliyyəti kiberhücumlar və digər texniki problemlərlə üzləşdi; Li və Aloosh-un məlumat dəsti 2014-cü ildə birjanın dağılmasından sonra hakerlər tərəfindən sızdırılan materiallar arasında idi.

Li deyir: “Bizim məlumatı əldə etməyimizin səbəbi onların aşağı düşməsi və bir çox insanın bitkoinləri ilə birlikdə aşağı düşməsidir”. Bir çox treyderlər itkilərindən hiddətləndilər.

Bu araşdırmanın məqsədləri üçün, Mt Gox-un hekayəsində dönüş nöqtəsi 2011-ci ildə, bir kiberhücum bir həftəlik mübadiləni dayandırdığı zaman gəldi. “Biz bu hadisədən sonra yuyulma ticarətinin yarandığını müşahidə etdik” dedi Li.

Bu vaxtın arxasında duran səbəblərdən əmin ola bilməsək də, tədqiqatçılar birjadakı insayderlərin rəqəmləri şirələndirmək və Mt Gox-un gözlənilməz perspektivlərini canlandırmaq üçün ticarətə əl atdıqlarını düşünürlər.

Li və Aloosh aşkar etdilər ki, bu müddət ərzində, demək olar ki, 3,000 fərqli treyder şəxsiyyətini əhatə edən 115,000-dən çox yuyulma əməliyyatı aparılıb. Məqalədə müəlliflər ardıcıl olaraq oxuculara xatırladırlar ki, tapdıqları şey onların nümunəsinə xas olan yuyulma ticarətinin “aşağı sərhədi”dir; o, bütün yuma ticarətlərini nəzərə almaya bilər.

https://googleads.g.doubleclick.net/pagead/ads?gdpr=0&us_privacy=1—&gpp_sid=-1&client=ca-pub-0536483524803400&output=html&h=135&slotname=8188791252&adk=2329133447&adf=1857921027&pi=t.ma~as.8188791252&w=540&abgtt=6&fwrn=4&lmt=1724102528&rafmt=11&format=540×135&url=https%3A%2F%2Fphys.org%2Fnews%2F2024-08-history-crypto-exchanges.html&wgl=1&uach=WyJXaW5kb3dzIiwiMTUuMC4wIiwieDg2IiwiIiwiMTI3LjAuNjUzMy4xMjAiLG51bGwsMCxudWxsLCI2NCIsW1siTm90KUE7QnJhbmQiLCI5OS4wLjAuMCJdLFsiR29vZ2xlIENocm9tZSIsIjEyNy4wLjY1MzMuMTIwIl0sWyJDaHJvbWl1bSIsIjEyNy4wLjY1MzMuMTIwIl1dLDBd&dt=1724102417276&bpp=1&bdt=234&idt=65&shv=r20240814&mjsv=m202408130101&ptt=9&saldr=aa&abxe=1&cookie=ID%3D6bf3eefe49031f83%3AT%3D1721367059%3ART%3D1724102403%3AS%3DALNI_MacAfAOJA8VyURIyKJCZKOtEk96_Q&eo_id_str=ID%3D253fe466b124068d%3AT%3D1721367059%3ART%3D1724102403%3AS%3DAA-Afja3CR3UFVWEVuVSmzApOeu3&prev_fmts=0x0%2C1519x695&nras=2&correlator=2682158531794&frm=20&pv=1&rplot=4&u_tz=240&u_his=1&u_h=864&u_w=1536&u_ah=816&u_aw=1536&u_cd=24&u_sd=1.25&dmc=8&adx=395&ady=2165&biw=1519&bih=695&scr_x=0&scr_y=0&eid=44759876%2C44759927%2C44759837%2C31086225%2C44795921%2C95331833%2C95334525%2C95334830%2C95338226&oid=2&pvsid=3432963212483488&tmod=777168794&uas=0&nvt=1&ref=https%3A%2F%2Fphys.org%2Fsort%2Fdate%2Fall%2F&fc=1920&brdim=0%2C0%2C0%2C0%2C1536%2C0%2C0%2C0%2C1536%2C695&vis=1&rsz=%7C%7CpeEbr%7C&abl=CS&pfx=0&fu=128&bc=31&bz=0&td=1&tdf=0&psd=W251bGwsbnVsbCwibGFiZWxfb25seV8xIiwxXQ..&nt=1&ifi=2&uci=a!2&btvi=1&fsb=1&dtd=M

Yuma əməliyyatlarının böyük əksəriyyəti birbaşa “öz-özünə” ticarət, yəni alıcı və satıcının eyni Mt Gox ID-yə malik olduğu əməliyyatlar idi.

Lakin tədqiqatçılar daha gizli yuyulma ticarətini açmaq üçün iki əlavə yanaşmadan istifadə etdilər: “həcmi uyğunluq əsaslı” və “insayder əsaslı”. Birincisi, treyder qruplarının öz aralarında ticarətə başladıqları zaman eyni mövqeyə düşmək üçün sui-qəsd qurduqları ticarət fəaliyyətinin dairəvi nümunələrini ələ keçirir. Sonuncu, birja insayderləri ilə əlaqədə şübhəli bilinən treyder şəxsiyyət vəsiqələrinin müxtəlif alt qruplarını hədəfləyir.

Tədqiqatçılar məlumat dəstindəki əməliyyatların 2,1%-nin yuyulma ticarəti olduğunu təxmin etdilər. Bu, kriptovalyuta birjalarında yuyulma ticarətinin birbaşa sübutunu tapan ilk sənəddir.

2.1% rəqəmi, əlbəttə ki, Bitwise-in iddiasından və sektorda yuyulma ticarəti ilə bağlı digər son təxminlərdən çox geri qalır. Bu, Mt Gox-un bağlanmasından on il keçməsi ilə əlaqədar ola bilər. “Kağızımızın çatışmazlığı ondan ibarətdir ki, biz çox köhnə bir nümunə ilə yapışmalıyıq” dedi Li.

Tədqiqatçılar cari bazarlarda yuyulma ticarətini təhlil etsələr, nə tapacaqları qeyri-müəyyəndir. “Əgər onlar yuyulma ticarətini aşkar etmirlərsə, bu, mütləq yuyulma ticarətinin olmadığı anlamına gəlmir.” Bunun səbəbi, zaman keçdikcə pis aktyorların aşkarlanmaqdan yayınmağın yeni yollarını tapacaqlarıdır. “Yəqin ki, yalnız birja biləcək” yuyulma ticarətinin həcmini və ya müvafiq məlumatlara daxil olmaq səlahiyyətinə malik tənzimləyicilər.

Yuma ticarətinin qarşısını almağın ən təsirli yolu barədə soruşduqda , Li, unikal treyder şəxsiyyətini təmin edən ciddi prosedurları olan birjalar və ya fyuçers birjaları kimi “ənənəvi bazarlardakı birjalara baxın” dedi. Məsələn, ABŞ fond birjalarında broker hesabı açmaq üçün unikal KYC məlumatınızı təqdim etməlisiniz. Alternativ olaraq, birjalar unikal şəxsiyyəti təmin edən, lakin istifadəçi məxfiliyini qoruyan kriptoqrafiya əsaslı həllər də qəbul edə bilər.

Daha çox məlumat: Arash Aloosh et al, Bitcoin Wash Trading-in birbaşa sübutu, İdarəetmə Elmi (2024). DOI: 10.1287/mnsc.2021.01448 Jiasun Li

Jurnal məlumatı: İdarəetmə Elmi 

George Mason Universiteti tərəfindən təmin edilmişdir